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棕榈油期货延续下跌趋势 棉价上涨乏力
易福国际期货 日期:2020-03-03

  尽管市场对疫情的短期性影响现已基本反映,但长期性考验仍然不知道。2疫情将对棉花需求产生继续影响。需求方面,新冠疫情的迸发导致棕榈油需求下降,加上印度停止收购马来西亚棕榈油,马棕油出口继续下降。

  世界方面,新冠肺炎疫情进一步加大全球经济下行压力,棉花需求量或许大幅下降。剖析人士以为,2月份以来,马来西亚棕榈油的产量进步,4使得之前的减产支撑扭转,后期进入季节性增产周期,供给预期宽松。从马棕的成长周期看,每年3月棕榈树进入增产周期,并在同年10月到达产量峰值,6月库存季节性累积,一向继续到11月。国内方面,负面影响主要会集在纺织服装企业订单及居民开销习惯的改动上,3这将加剧国内棉纺工业压力。从供需结构来看,尽管国内棉市处于库存去化的进程中,但除中国外的世界棉市供给坚持充裕,除非未来对美棉进行政策性收购改动供给格局,否则受制于内外价差的对棉纱竞争力影响,1国内棉价难以独立走出上涨行情。上星期,棕榈油期货价格连续下跌的趋势,主力合约周跌幅9.87%,创下4个月新低。若后期产量按期恢复,叠加出口远景不明朗,期末库存止跌回升,如此将对已处于高位的棕榈油价格带来巨大压力。以此推测,若疫情在全球范围继续延伸,拖累经济运行,从微观角度来看,全球棉花需求也将遭到类似于2008年和2011年的显着冲击。 关于世界棉花市场而言,4从过去20年的全球棉花消费统计来看,棉花纤维受其他化纤替代,需求增长到达瓶颈。同时,棉花需求具有必定弹性,尤其在2008年金融危机及2011年欧债危机等事情的冲击下滑显着。

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