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PTA后市期价还将继续探底
易福国际期货 日期:2020-03-26

  年初浙石化200万吨新设备投产,加之上一年国内增产的多套设备,PX供给再上新台阶。不过,PTA产业链下流商场的跌幅弱于上游环节。跟着3月底这些检修设备逐渐重启,PTA开工率会再次提升,依托供给端缩短来调节库存压力较为困难。3月以来,在需求不济的失望预期下,4PTA期货本已负重前行,而原油价格战更是加快了其下滑节奏,PTA期货主力合约不断创出前史新低。目前来看,海外疫情仍然严重,二季度外需下滑难以避免,而国内处于复苏时期,出口压力转到内销商场的话,后期需求增长压力将愈加显着。由于PX多是一体化设备,疫情对厂家生产影响有限,下半年还有累计180万吨的新产能预期开释,PX供给依旧充裕。而下流终端企业的开工负荷还缺乏70%,产销缺乏将导致后期聚酯库存进一步走高,然后拖累聚酯厂家开工的再次提升。也就是说,虽然目前PTA绝对价格处于前史低位,但现货加工赢利反较前期好转,在此情况下,厂家后期持续减产的可能性不大。跟着油价大跌,近期PX-石脑油价差回升至300美元/吨左右,但商场仍难言好转。因而,跟着原料价格回落,3月PTA现货均匀加工费反而提升至588元/吨,环比2月均匀上涨160元/吨。3月以来,跟着终端企业复工加快,聚酯工厂前期的泊车产能也陆续重启,到目前,1聚酯厂家的均匀开工率到达80%,34不过相比较2018、2019年年均匀88%左右的开工率还有一定差距。PX价格下滑降低了PTA的生产成本,难以对PTA构成有效支撑。2 近期,在经历时间短两周的回落之后,聚酯涤丝库存再次攀高,目前长丝POY、FDY和DTY库存分别为28.5天、27.5天和37.5天,3挨近2月底的库存顶峰。

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